En 1955, les Mercedes 300 SLR représentent un défi que les Ferrari V12 de compétition n'ont pas la capacité de relever, pas plus que les agiles 750 Monza à moteur 4-cylindres. Si bien que Il Commendatore demande à Aurelio Lampredi de concevoir un 6-cylindres en ligne plus puissant. Ce moteur de 3 747 cm3 est installé dans la 118 LM, une machine d'endurance destinée à affronter les Mercedes à l'occasion des Mille Miglia 1955. La voiture dotée du châssis 0546 LM fait partie des quatre barquettes Ferrari d'usine fabriquées pour l'évènement et, entre les mains du pilote d'usine Piero Taruffi, elle prend le départ de Brescia en portant le numéro de course 728.

Les Ferrari 118 LM de la Scuderia sont les voitures que craignent le plus Stirling Moss et Denis Jenkinson, et en particulier le châssis 0546 LM et "le rival le plus dangereux de tous, ce tacticien hors pair, Taruffi", rappelle "Jenks" dans le numéro de juin 1955 de Motor Sport. Prenant le départ cinq minutes après la célèbre Flèche d'Argent, le pilote italien impose un rythme effréné et occupe la tête pendant une bonne partie de l'épreuve, devant la 300 SLR, battant tous les records en roulant à tombeau ouvert vers Pescara. Mais au grand désespoir de Taruffi, sa Ferrari est victime d'une défaillance de pompe à huile au bout de cinq heures de course, ce qui le contraint à l'abandon.

A la suite de la déception des Mille Miglia, la Ferrari #0546 LM revient à Maranello où elle est transformée aux spécifications 121 LM. Avec une cylindrée de 4 412 cm3 et une alimentation par trois carburateurs Weber horizontaux, le 6-cylindres développe la puissance impressionnante de 360 ch.

Pour Ferrari, le test le plus important a lieu aux 24 Heures du Mans où la Scuderia inscrit trois 121 LM. Le châssis 0546 LM est confié au Français Maurice Trintignant et à l'Américain Harry Schell, mais c'est Eugenio Castellotti, à bord d'une autre 121 LM, qui se montre le plus rapide aux essais ; le pilote italien signe le record du tour, atteignant 291 km/h sur la ligne droite des Hunaudières. "Castellotti nous a laissés sur place," rappelait Mike Hawthorn, "laissant sur le bitume des traces de gomme incroyablement longues à l'accélération."

Au cours de l'affrontement qui oppose Ferrari à Jaguar et Mercedes, le record du tour est battu pas moins de 10 fois, mais les 121 LM ne parviennent pas à tenir ce rythme pendant 24 heures. Au 52ème tour, Castellotti abandonne, suivi deux heures plus tard par Phil Hill et Umberto Maglioli. La Ferrari #0546 LM, entre les mains du champion Maurice Trintignant, reste la seule à défendre l'honneur de la marque. Elle le fait avec panache jusqu'à la dixième heure, quand le moteur Lampredi finit par rendre l'âme ; épuisés, le pilote et la voiture doivent abandonner au 107ème tour.

L'effort héroïque du Mans marque la fin de la carrière du châssis d'usine #0546 LM, et la voiture est vendue à la fin de la saison. Elle court ensuite avec succès en Amérique du Nord, avant que sa deuxième vie ne s'achève tragiquement en avril 1956 à la course du Del Monte Trophy, à Pebble Beach, quand Ernie McAfee, à cause d'un rétrogradage raté au virage numéro six, perd le contrôle de la 121 LM qui va s'encastrer dans un arbre côté pilote, tuant ce dernier sur le coup. Remise en état par la suite, la Ferrari apparaît au Concours d'Élégance de Pebble Beach en 1974, 1975 et 1976. Depuis sa sortie d'usine, cette 121 LM n'a connu que quatre propriétaires pendant les 70 années qui ont suivi.

En 2018, la Ferrari #0546 LM est envoyée à Maranello où elle fait l'objet d'une restauration complète, sans considération de coût, qui s'achève en 2023 après cinq ans de travaux. La carrosserie Scaglietti est soigneusement remise en état dans sa configuration du Mans 1955, ce qui inclut la réinstallation d'équipements d'époque comme le bouchon de réservoir central, les conduits de refroidissement des freins, et les portes reprofilées. Les composants mécaniques sont remis en état — avec reconstruction de la boîte de vitesses — et le châssis est réaligné et réparé ; le marquage de châssis, qui avait disparu lors de la restauration précédente, est rétabli. Enfin, cette Ferrari châssis #0546 reçoit une certification Ferrari Classiche ; elle est aujourd’hui accompagnée de son "Livre Rouge" donnant tous les détails de son châssis, son moteur et sa boîte de vitesses, tous "matching numbers".

Témoin des moments les plus importants et les plus marquants des 24 Heures du Mans 1955 et des Mille Miglia 1955 auxquels elle a participé, cette voiture remarquable et extrêmement rapide est une rare survivante d'une des périodes les plus brillantes de l'histoire de Ferrari.